2024年9月，國(guó)務(wù)院印發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險(xiǎn)推動(dòng)保險(xiǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》，業(yè)界稱之為“新國(guó)十條”。“新國(guó)十條”圍繞強(qiáng)監(jiān)管、防風(fēng)險(xiǎn)、促高質(zhì)量發(fā)展三大中心任務(wù)，要求保險(xiǎn)業(yè)深化重點(diǎn)領(lǐng)域改革、推進(jìn)產(chǎn)品轉(zhuǎn)型升級(jí)，提升保險(xiǎn)業(yè)服務(wù)民生保障水平。隨著頂層設(shè)計(jì)確定，保險(xiǎn)業(yè)采取了系列落地舉措。在利率下行環(huán)境下，2025年哪些保險(xiǎn)產(chǎn)品將成為保險(xiǎn)業(yè)發(fā)力的主要方向？

分紅險(xiǎn)重回C位

每到歲末年初，各大險(xiǎn)企都會(huì)拿出拳頭產(chǎn)品來(lái)?yè)屨际袌?chǎng)。記者近日調(diào)查發(fā)現(xiàn)，此前在市場(chǎng)上大行其道的增額壽險(xiǎn)、年金保險(xiǎn)風(fēng)光不再，“保證利益+保單紅利”模式的分紅險(xiǎn)產(chǎn)品則重新回歸C位。

過(guò)去兩年，股市“跌跌不休”，存款利率不斷下調(diào)，保險(xiǎn)產(chǎn)品此前3.5%、3%等較高的預(yù)定利率成為了保險(xiǎn)代理人宣傳的重點(diǎn)，增額終身壽險(xiǎn)、年金保險(xiǎn)一時(shí)風(fēng)頭無(wú)兩。不過(guò)，在市場(chǎng)利率水平走低的趨勢(shì)下，保險(xiǎn)產(chǎn)品的高收益也難再維持。2023年7月，一批預(yù)定利率為3.5%的年金保險(xiǎn)產(chǎn)品下架，新備案產(chǎn)品預(yù)定利率上限調(diào)至3%，拉開了保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率下調(diào)的序幕。為了防范利差損風(fēng)險(xiǎn)，2024年，監(jiān)管部門幾度出手，最終將普通型保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率上限調(diào)整為2.5%，分紅型、萬(wàn)能型保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率上限調(diào)整為2%和1.5%。

隨著預(yù)定利率的不斷下調(diào)，曾經(jīng)銷售火爆的增額終身壽險(xiǎn)、萬(wàn)能險(xiǎn)等產(chǎn)品收益率光環(huán)漸褪，保險(xiǎn)代理人的朋友圈也鮮見“停售”“鎖定利率”等炒作宣傳，取而代之的是“讓分紅保險(xiǎn)帶你穿越周期”“閑錢理財(cái)推薦分紅險(xiǎn)”等。記者注意到，2024年10月以來(lái)，眾多人身險(xiǎn)公司加速推動(dòng)產(chǎn)品轉(zhuǎn)型，分紅險(xiǎn)成為行業(yè)的主要產(chǎn)品。

中國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)披露的數(shù)據(jù)顯示，2024年第四季度以來(lái)，人壽保險(xiǎn)共上新400多款產(chǎn)品，其中分紅型人壽保險(xiǎn)157款，占比為38%；年金保險(xiǎn)共上新231款，其中分紅型年金保險(xiǎn)80款，占比為35%。記者在保險(xiǎn)業(yè)協(xié)會(huì)人身壽險(xiǎn)產(chǎn)品信息庫(kù)查詢發(fā)現(xiàn)，2024年12月在售的41款人壽保險(xiǎn)新型產(chǎn)品中，有33款是分紅險(xiǎn)。

為何保險(xiǎn)公司將主流產(chǎn)品切換為分紅險(xiǎn)？中信證券研報(bào)分析稱，分紅險(xiǎn)既有相對(duì)較高的預(yù)期收益率，又能夠降低險(xiǎn)企的剛性負(fù)債成本，因此，保險(xiǎn)公司有較強(qiáng)的推廣動(dòng)力。而且，在新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則實(shí)施后，同為浮動(dòng)利益產(chǎn)品形態(tài)的有分紅險(xiǎn)和萬(wàn)能險(xiǎn)，但分紅險(xiǎn)有更好的收益平滑機(jī)制，能大幅降低股票資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)對(duì)保險(xiǎn)公司當(dāng)期利潤(rùn)表的影響，發(fā)展空間巨大。

事實(shí)上，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)離不開監(jiān)管部門的引導(dǎo)。國(guó)家金融監(jiān)督管理總局在2024年啟動(dòng)了人身險(xiǎn)定價(jià)機(jī)制改革，要求建立預(yù)定利率與市場(chǎng)利率掛鉤及動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制，參考5年期以上貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）、5年期定期存款基準(zhǔn)利率、10年期國(guó)債到期收益率等長(zhǎng)期利率，確定預(yù)定利率基準(zhǔn)值。為了引導(dǎo)行業(yè)主體減少對(duì)以增額壽為代表的剛兌屬性產(chǎn)品的依賴，監(jiān)管部門在定價(jià)文件中明確，“鼓勵(lì)開發(fā)長(zhǎng)期分紅型保險(xiǎn)產(chǎn)品”。

普惠保險(xiǎn)受青睞

自2025年1月1日起，北京、安徽、江蘇、湖南、重慶等多地的2025年惠民保已生效。記者梳理發(fā)現(xiàn)，多地惠民保在延續(xù)低保費(fèi)的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步升級(jí)了保障內(nèi)容。因普惠保險(xiǎn)買得到、買得起，受到了消費(fèi)市場(chǎng)青睞，以北京為例，2025年度北京普惠健康保投保人數(shù)突破了400萬(wàn)。

為做好普惠金融大文章，監(jiān)管部門2024年6月印發(fā)了《關(guān)于推進(jìn)普惠保險(xiǎn)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見》（以下簡(jiǎn)稱《指導(dǎo)意見》），提出了未來(lái)5年高質(zhì)量普惠保險(xiǎn)發(fā)展體系基本建成、基礎(chǔ)保險(xiǎn)服務(wù)提質(zhì)擴(kuò)面取得新進(jìn)展、重點(diǎn)領(lǐng)域和重點(diǎn)群體保險(xiǎn)服務(wù)可得性實(shí)現(xiàn)新提升等發(fā)展目標(biāo)。

針對(duì)重點(diǎn)領(lǐng)域和重點(diǎn)群體，《指導(dǎo)意見》明確，加大對(duì)老年人、婦女、兒童、殘疾人、慢性病人群、特殊職業(yè)和新市民等群體的保障力度，提高小微企業(yè)、個(gè)體工商戶和新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體等的抗風(fēng)險(xiǎn)能力；推動(dòng)農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)擴(kuò)面、增品、提標(biāo)，支持保險(xiǎn)公司通過(guò)保險(xiǎn)服務(wù)參與應(yīng)對(duì)自然災(zāi)害、事故災(zāi)難、公共衛(wèi)生、校園安全、道路安全等突發(fā)事件，開展風(fēng)險(xiǎn)減量服務(wù)；積極發(fā)展醫(yī)療責(zé)任、醫(yī)療意外和疫苗接種等相關(guān)保險(xiǎn)，發(fā)展生育、兒童等保險(xiǎn)，滿足家庭風(fēng)險(xiǎn)保障需求。

推動(dòng)普惠保險(xiǎn)發(fā)展成為保險(xiǎn)監(jiān)管部門和業(yè)界的共同努力方向。例如，在2025年度北京普惠健康保的基礎(chǔ)上，北京9家保險(xiǎn)公司在監(jiān)管部門和行業(yè)協(xié)會(huì)指導(dǎo)下，共同開發(fā)上線了“北京普惠家財(cái)保”，這也是北京首款城市定制型普惠家財(cái)險(xiǎn)產(chǎn)品。

在北京大學(xué)中國(guó)保險(xiǎn)與社會(huì)保障研究中心主任鄭偉看來(lái)，若要健全普惠保險(xiǎn)保障體系，保險(xiǎn)業(yè)還應(yīng)通過(guò)農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)、責(zé)任保險(xiǎn)、房屋保險(xiǎn)等提升服務(wù)城鄉(xiāng)融合發(fā)展的能力。

商保年金開發(fā)提速

養(yǎng)老金融是金融5篇大文章之一。2024年12月，人民銀行、金融監(jiān)管總局等9部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于金融支持中國(guó)式養(yǎng)老事業(yè)服務(wù)銀發(fā)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見》，要求大力發(fā)展養(yǎng)老保險(xiǎn)第一、二、三支柱，進(jìn)一步推進(jìn)商業(yè)保險(xiǎn)年金產(chǎn)品創(chuàng)新，鼓勵(lì)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)統(tǒng)籌保險(xiǎn)產(chǎn)品與健康、養(yǎng)老服務(wù)，將老年人預(yù)防保健、健康管理、醫(yī)療巡診、家庭病床、居家醫(yī)療、康復(fù)、護(hù)理等納入保障范圍，扎實(shí)推進(jìn)人壽保險(xiǎn)與商業(yè)長(zhǎng)期護(hù)理保險(xiǎn)責(zé)任轉(zhuǎn)換業(yè)務(wù)試點(diǎn)，探索提供“醫(yī)、護(hù)、康、養(yǎng)、居”一體化的養(yǎng)老金融綜合解決方案。

在政策推動(dòng)下，各大險(xiǎn)企也是加速開發(fā)商保年金產(chǎn)品。例如，人保壽險(xiǎn)精心打造金裕滿堂即期養(yǎng)老年金保險(xiǎn)，光大永明人壽推出《光大永明悠享（臻傳版）養(yǎng)老年金保險(xiǎn)》等多款差異化商保年金產(chǎn)品，海保人壽上線新款養(yǎng)老年金產(chǎn)品——福滿滿6號(hào)養(yǎng)老年金保險(xiǎn)。

對(duì)于商保年金的發(fā)展，大家保險(xiǎn)集團(tuán)原總經(jīng)理徐敬惠在中國(guó)社會(huì)科學(xué)院社會(huì)保障論壇上表示，商保年金作為整個(gè)養(yǎng)老保障體系的第三支柱，可以起到非常重要的補(bǔ)充作用。保險(xiǎn)公司應(yīng)基于客戶的全生命周期和個(gè)人養(yǎng)老金賬戶，做好養(yǎng)老風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估規(guī)劃，開發(fā)出適合不同人群、不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的產(chǎn)品，產(chǎn)品同時(shí)要滿足客戶醫(yī)養(yǎng)結(jié)合的各項(xiàng)服務(wù)，包括養(yǎng)老床位、長(zhǎng)期照護(hù)、醫(yī)療服務(wù)等。

值得一提的是，2024年12月15日，個(gè)人養(yǎng)老金制度在全國(guó)實(shí)施，個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品“貨架”也持續(xù)上新。以保險(xiǎn)產(chǎn)品為例，截至目前，已有27家保險(xiǎn)公司推出200多種產(chǎn)品方案。多家險(xiǎn)企表示，將積極在全國(guó)范圍推進(jìn)這一惠民工程落地，通過(guò)個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)發(fā)展推動(dòng)養(yǎng)老金融這項(xiàng)大工程做深做實(shí)。